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老虎机:东北证券杨丰强:完善经营模式 提升券商竞争力

时间:2019/4/13 13:18:00  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:   金融混业经营具备明显的范围经济优势。所谓的范围经济,是指在单一企业内从事两种经济活动的成本,小于两家企业分别从事其中一种经济活动的成本,即企业可以通过同时生产多种产品实现成本和效率优势。银行业是典型的具备范围经济特征的行业,特别是大型金融机构通过整合商业银行和投资银行业务...
      金融混业经营具备明显的范围经济优势。所谓的范围经济,是指在单一企业内从事两种经济活动的成本,小于两家企业分别从事其中一种经济活动的成本,即企业可以通过同时生产多种产品实现成本和效率优势。银行业是典型的具备范围经济特征的行业,特别是大型金融机构通过整合商业银行和投资银行业务,范围经济最为明显。其范围经济可能来源于知识和技能、客户信息、业务渠道等资源的共享。“交叉销售”是范围经济的典型表现,例如,银行通过贷款业务可以为公司挖掘其他潜在业务,为客户提供其他股权债权融资、开发金融衍生品等,从而节省大量的客户开拓、信息搜集等成本。

  发达经济体普遍采取混业经营制度。从全球主要经济体金融业演变历史和趋势来看,金融业大多经历了金融分业经营和混业经营的多次反复。近几十年来,金融混业经营已成为共同趋势。1960年代,欧洲国家率先恢复了混业经营制度;美国于1999年出台《金融服务现代化法案》,承认了金融控股公司的合法地位;日本于20世纪80年代末开启了金融自由化进程,至20世纪末彻底实现了混业经营。至此,全球主要发达经济体都采取了混业经营制度。

  再次,国际大型投行已全部实现混业经营。从全球范围内银行业金融机构自身采取的经营模式看,不同国家和地区、不同规模体量的银行可能根据自身特点和定位,选择混业经营或专业化经营策略。但全球范围内从事投行业务的大型银行,基本上都已实现混业经营。在2018年29家全球系统重要性银行中,从事投行业务的银行业金融机构,都同时从事商业银行业务。作为传统独立投行业务的典型,高盛集团和摩根士丹利在金融危机后也都已进入商业银行领域。    

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